任何一间上市公司的股份，喧闹数月之久的置地收购战，就以这种结果降下大幕。

　　看好这场收购的证券界舆论界均大失所望，一些华文报刊在报道结局时称，这是“一场不成功的收购”，有些英文报刊则称这次战役是“华商滑铁卢”。

　　李嘉诚为的华资财团，为何不决一死战，较个高低胜负而就这么草草收兵了呢？

　　一些跟风的市民甚感纳闷儿，再看跟随王子凡的股民在怡和股票上大赚特赚，不由倍感眼红。

　　而对王子凡而言，李嘉成的失败就是个教训，他很可能遭遇一样的待遇，摊牌之前，召开一个内部会议，只有马世明、霍键宁、九龙建业林经理、金牌操盘手赵德胜出席。

　　王子凡先介绍一遍李嘉成收购置地始末，停顿几分钟，留一些反应时间，其实在媒体纰露下，只要有心就可以了解内幕，询问道：“说说看，为什么会失败？”

　　霍键宁道：“我们也在关注这个案子，香港置地主动权始终在凯瑟克家族手上，文华东方按元/股的价格，行新股予怡策，以增强怡策的控股权，怡策认购文华东方新股后，所持股权必过35%的全面收购触点，怡策按收购及合并条例向文华东方小股东提出全面收购。”

　　赵德胜补充道：“由于收购价元低于该公司资产值6元，文华东方少数股东对收购计划反应冷淡，这正中怡和下怀，不必动用大量资金，又可使所持文华东方股权过收购触点，这样，怡策所持的股权由35%增至41%，文华东方可保万无一失，收购方不可能通过全面收购使其控股数过5o%的绝对数，因为被收购方可反收购，能轻而易举再增购9%的股权，以达到过半的绝对控股量！”

　　霍键宁点了点头，补充道：“包伟士抛出的杀手锏，是置地将步文华东方后尘，如法炮制。”

　　马世明道：“置地效仿文华东方，将会使华资财团陷于极被动的局面。”

　　霍键宁额道：“如果我们能从李先生手中回购置地股权，你对我们而言……”

　　这个王子凡早就想到了，不过李嘉成做的很绝，摇头道：“没用的，李嘉成已经与置地集团达成协议，置地从华资财团手中，以元/股的价格赎回%股权，共耗亿资金，这意味着，置地总估价为约17o亿港元，华资财团若想全面收购达到5o%略多的绝对控股权，得耗资1oo亿以上，事实上，怡和不会坐以待毙，在收购反收购的价格战中，股价必会不断抬高，以李嘉成为华资财团欲获全胜，所需的资金远远会过这个数，而华资四财团是否能在起全面收购的短暂限期内筹措这么多现金，尚是个未知数。

　　怡和控股数近26%，已优势在先，况且怡和售出港灯和香港电话的股权后，已从最困难的谷底走出，业务渐入顺境，怡和系尽管大量出售本港和海外企业，仍是本港最大的综合性集团，除银行外，市值仅次于长实系，凯瑟克家族在海外还拥有不少非怡和系资产，有人估计，其控有资产在王子凡和李嘉成总和上。

　　即使能控得置地，必付出极昂贵的代价——这不是李嘉成所希望的。

　　李嘉成李嘉诚是个商战高手，而非民族斗士，他习惯于权衡商业利益，而不会将其撇在一边决一死战，以痛打落水狗的精神穷追不舍。

　　况且，对方仍是一头老狮子，虽垂暮，余威尚在。

　　总结完，王子凡心情还是平静不下来，在华资财团中，有一位引人注目的干将——中信集团的荣志坚！

　　这位荣先生不是香港人，而是大6人！

　　这使得新财团带有中资背景，特别是撒切尔即将妥协的情况下，很多人都认为急剧膨胀的中资将要在1997年后取代英资，虽然是一种错误观念，却能看出中资背景有多么吃香，荣志坚和李嘉成搞到一起，就是砸他的招牌，这一点尤为重要。

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